许继电气:公司债券2020年跟踪评级报告

原创 2020-06-19 21:09  阅读

  未质押),为公司的控股东;国家电网有限公司(以下简称“国家电网”)持有许继集团

  股权,国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国务院国资委”)为公司实际控制人。

  铁路供电自动化、电网安全稳定控制设备,电力管理信息系统、电力市场技术支持系统;继电保护

  及自动控制装置,继电器,电能计量设备,智能仪表,开关及开关柜,环网柜,电缆分支箱,电源

  设备,智能充换电设备及服务,新能源并网及发电设备,储能系统,直流输电换流阀及大功率电力

  电子设备,直流场设备,电力通信设备,变压器,电抗器,消弧线圈,互感器,箱式变电站,特殊

  作业机器人,无人机,消防设备,煤矿井下供电系统自动化设备及其他机电产品(不含汽车);

  及服务,工程施工、安装、检修、试验及工程承包;电力技术服务;承办本企业自

  产的机电产品、成套设备及相关技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需要原辅材料、机械设

  备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务,低压电器生产经营;电子机械加工;电力设备租赁;

  房屋租赁;各种高空作业车、特种作业车及相关零部件的设计、制造、销售、租赁及相关服务;电

  力工程咨询;工程勘察;电力工程设计及工程承包;消防设施工程设计及专业承包。(涉及许可经

  年第四季度国家特高压电网建设重启,近两年国内市场对电力设备将保持旺盛的需

  年以来上游原材料价格稳中有降,降低了电力设备制造企业的成本控制难度。凯发娱樂。总体来看,

  城乡居民生活用电的拉动效果明显,电力供应延续绿色低碳发展趋势,非化石能源发电装机和发电

  目前,国内宏观经济面临较大的下行压力,经济结构调整对部分国民经济基础行业不利影响较

  大,但近年电力行业的发展仍然保持了较高的速度,受到国际金融危机与国内经济结构调整的影响

  明确显现,但如果国际经济环境进一步恶化影响到国内实业发展,或国内经济结构发生不利于

  配电网自动化系统、智能变电站系统、继电保护系统、变电站监控系统、柱上真空开

  车智能充换电系统业务毛利率出现较明显的下滑,主要系市场竞争加剧,产品价格下调所致。受上

  购价格来看,受益于大宗商品价格稳定,公司钢板类、硅钢片类以及铜排类原材料的采购价格分别

  跟踪期内,公司维持以销定产的生产组织模式,在产品生产周期、库存管理方式和生产基地布

  公司订单主要来自国家电网及所属企业,跟踪期内,随着特高压建设重新加速,公司订单量出

  业跨国公司加强在中国市场开拓力度,以及国内企业不断成长,细分市场领域的资金门槛和资质壁

  垒逐渐降低,导致电气机械和器材制造业市场竞争加剧,可能对公司的经营业绩造成一定的不利影

  电力输配电及控制设备制造行业产品成本构成中,钢材、有色金属、非金属材料等原材料占总

  密切联系。国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造

  年,公司将继续强化管理,提质增效,加快推动创新发展,加大市场开拓力度,强化安全

  质量和生产管理,继续坚持“国际领先的电工装备制造商和电力系统服务商”的战略目标,坚持“对

  但欠款方主要为许继集团以及国家电网各地分、子公司,回收风险可控。公司资产质量较好。

  考虑到欠款方主要为母公司许继集团以及国家电网各地分、子公司,公司应收账款回收风险可控

  随着中国特高压建设重新加速,公司营业收入和利润总额有所增长,盈利能力提升。

  公司本部资产以应收账款和存货为主,所有者权益稳定性一般;本部存在经营性业务且营业收

  作为电力设备行业领先企业之一,在行业地位、技术水平、生产能力等方面具备竞争优势。

  跟踪期内,随着中国特高压项目建设加速,公司营业收入和利润总额有所增长,盈利能力提升;公

  营运资金形成一定占用,经营性净现金流弱化等因素对公司信用水平产生的不利影响。

  国内特高压项目进入新一轮建设周期,建设重启对订单和业绩的拉动逐步传导至电力设备商,

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